Emtia piyasalarında tamamlanan haftada, ABD'de açıklanan istihdam verileri, fiyatlamalar üzerinde belirgin bir etki yaratırken, jeopolitik ve siyasi riskler de yatırımcıların dikkatini çekmeye devam etti. ABD'nin Venezuela'ya yönelik askeri müdahalesinin etkileri sınırlı kalmasına rağmen, piyasalardaki belirsizlikler ve risk algısı önemli bir gündem maddesi oldu.
Venezuela'daki Askeri Müdahale ve Yansımaları
Geçtiğimiz hafta, ABD yönetiminin Venezuela'da gerçekleştirdiği askeri müdahale sonrası, bölgedeki gelişmeler dikkatle izlendi. Devlet Başkanı Nicolas Maduro'nun ülke dışına çıkarılması gibi olaylar, yatırımcıların risk değerlendirmelerinde önemli bir yer tuttu. Ayrıca, ABD Başkanı Donald Trump'ın savunma bütçesi ile ilgili açıklamaları da piyasalarda yankı buldu. Trump, 2027 yılı için savunma bütçesinin 1,5 trilyon dolar olması gerektiğini ifade ederek, bu bütçenin ABD'nin ulusal güvenliğine katkı sağlayacağını vurguladı. Ayrıca, stratejik öneme sahip Grönland üzerindeki Rusya ve Çin varlığının artışına dikkat çekti ve Danimarka ile yapılacak müzakerelerin önemini vurguladı.
Makroekonomik Verilerin Etkisi
Makroekonomik veriler, emtia piyasalarında fiyatlamaların yönünü belirlemede kritik bir rol oynadı. ABD'de Aralık ayına ilişkin tarım dışı istihdam artışının 50 bin ile beklentilerin altında kalması, işsizlik oranının ise yüzde 4,4'e gerilemesi dikkat çekti. Yıllık saatlik ücret artışı yaklaşık yüzde 3,8 seviyesinde kalırken, ISM imalat endeksi 47,9 ile daralma bölgesinde kalmaya devam etti. Buna karşın, hizmet endeksi 54,4'e yükselerek iç talebin dayanıklı seyrettiğini gösterdi. ABD'nin dış ticaret açığı ise geçen yıl Ekim ayında 29,4 milyar dolara gerileyerek piyasalarda olumlu bir hava yarattı.
Çin'den gelen veriler de dikkat çekiciydi. Resmi PMI verisi, 49,2’den 50,1’e yükselerek 8 aylık daralma sürecini sonlandırdı. Bu durum, sınırlı da olsa büyüme sinyalleri verdi. Ayrıca, RatingDog imalat PMI verisi de 50,1 ile büyüme bölgesine geçerken, hizmet PMI verisi 52 ile genişlemeyi sürdürdü. Tüketici enflasyonu Aralık 2025'te yıllık yüzde 0,8'e yükselirken, üretici fiyatları yüzde 1,9 düşüşle deflasyon eğilimini korudu.
Değerli Metallerde Dalgalanma
Değerli metaller, ABD'de açıklanan makroekonomik verilerin yanı sıra jeopolitik endişelerle destek buldu. Paladyum, Bank of America'nın fiyat artışı tahminleriyle haftalık bazda en çok kazandıran değerli metal oldu. Banka, paladyum için 2026 ortalama fiyat tahminini artırırken, küresel ticaret gerilimleri ve güçlü Çin talebinin fiyatların yükselmesine katkı sağladığını belirtti. Bu gelişmelerle birlikte, değerli metallerde ons bazında paladyumda yüzde 12,2, gümüşte yüzde 10,2, platinde yüzde 6 ve altında yüzde 4,1 değer kazandı.
Baz Metallerde Pozitif Seyir
Bakır, yılı rekor seviyelerden açarken, baz metaller de tamamlanan haftayı olumlu bir seyirle kapattı. Çin'in metal talebine ilişkin iyimserlik ve yıl sonu stok yenilemelerinin etkisi, bu pozitif seyrin arkasındaki etkenler arasında yer aldı. Ayrıca, yapay zeka ve elektrikli araç sektörlerinin bakır talebini artıracağı beklentileri de fiyatları destekledi. Londra Metal Borsası'nda (LME) 3 ay vadeli bakır, arzın azalabileceği endişeleri ve Venezuela'daki gelişmelerin maden tedarik zincirine yönelik riskleri artırmasıyla rekor seviyelere ulaştı.
Petrol Piyasasında Arz Endişesi
Brent petrolün varil fiyatı, ABD'nin Venezuela'ya yönelik askeri müdahalesinin etkisinin sınırlı kalmasına rağmen, arz endişeleri ile haftayı yükselişle tamamladı. OPEC ve müttefiklerinden oluşan OPEC+ grubunun arz kısıtlamalarını sürdürmesi, fiyatlamaları yukarı yönlü destekledi. ABD'nin Venezuela'daki siyasi gelişmelere ilişkin adımları, piyasalarda yakından takip edilmekte. Analistler, müdahalenin Venezuela'nın petrol üretim kapasitesinde uzun vadede artış potansiyeli taşıdığını ancak ülkedeki siyasi istikrarsızlığın toparlanmayı geciktirebileceğine dikkat çekti.
Tarım Emtia Piyasalarında Dalgalanma
Tarım emtia piyasaları, Amerika'daki hava koşulları, Çin'in alımları ve Karadeniz kaynaklı arz risklerinin etkisiyle değişken bir seyir izleyerek haftayı pozitif tamamladı. Buğday, mısır ve soya fasulyesi fiyatları, açıklanan zayıf ABD ihracat verilerine rağmen yükseliş gösterdi. Brezilya'da hava koşullarının olumsuz etkileri, soya fasulyesi fiyatlarına destek sağlarken, pirinç piyasasında ise küresel arz fazlası beklentileri fiyatlar üzerindeki baskıyı sürdürdü. Tüm bu gelişmeler, emtia piyasalarındaki dinamiklerin ne denli karmaşık olduğunu gözler önüne serdi.
